信托实践的破局与深耕：以制度优势守护万家灯火

“三分类新规之下，信托公司开始真正发挥信托制度在财产独立、风险隔离、账户管理等方面的独特优势。”一位信托行业资深人士向中国证券报记者感慨道。

从“老养残”家庭的照护保障到公共数据资产的价值盘活，再到传统产业的转型升级……信托的身影已渗透至社会民生与经济发展的诸多领域。它正逐步褪去“高净值专属”的标签，在资产结构优化、业务模式创新上持续突破，深度融入大众生活的方方面面。

在三分类新规的实践中，信托公司积极探索资产服务信托与公益慈善信托的创新边界，不断拓展服务场景与价值内涵。

近期，“沪信养老1号”财富管理信托项目在上海市黄浦区落地，这是全国首例面向“老养残”家庭的“意定监护+特殊需要信托”的创新实践。81岁的张老伯是典型的“老养残”家庭户主：老伴无民事行为能力，儿子罹患精神疾病，被评定为一级精神残疾。张老伯作为唯一监护人，常年背负沉重照护压力，更担心自身失能或离世后，妻儿无人照料、生活资金缺乏保障。

“过去，此类难题多以事后救济为主。针对这一困境，上海信托联合多方力量，创新打造‘监护+特殊需要信托+公证监督’全生命周期保障模式，通过四级梯次监护与基层兜底机制，实现从事后补救向事前安顿的转变。”上海信托相关负责人表示。

数据要素是数字经济的核心生产要素。今年2月，山东国信作为受托人，与贵州省凯里市公交集团合作落地数据资产服务信托项目——“数资1号”，信托规模3.47亿元。山东国信相关负责人介绍：“该项目以信托架构为载体，依托信托财产独立的制度安排，对公交企业运营数据、出行数据等数据资产实施独立托管与运营，形成‘数据资产评估—信托受托管理—资产价值变现—收益分配’的标准化运作流程。有效盘活公共领域沉睡数据资源，推动数据要素价值高效变现，为地方公交企业可持续运营注入金融活水。”

此外，在助力传统产业转型升级方面，外贸信托的特殊资产综合服务实现多重价值：以信托架构进行资产隔离和低效资产剥离；作为重整投资人注入资金和产业资源，助力企业改善资产负债结构、恢复流动性和持续经营能力等。截至2025年末，外贸信托累计为企业提供破产重整服务信托、市场化重组服务信托及投融资等综合纾困服务超过千亿元，助力近30家企业的纾困盘活。

行业稳步推进资产管理信托向标准化、净值化、专业化转型。

云南信托总裁舒广认为，推动标品信托发展，既是响应监管导向的应有之义，又是行业突破成长瓶颈、迈向高质量可持续发展的必由之路。

“ 房地产市场周期见顶、非标产品刚兑预期彻底打破以及低利率时代全面到来，三者共振，推动居民财富加速从不动产和类信贷资产向标准化金融资产迁徙。此外，新‘国九条’引导信托资金深耕资本市场，多重政策与市场红利叠加，为标品信托赛道开辟了广阔的增量空间与全新发展机遇。”舒广分析称。

“三年过渡期内，行业资产管理信托逐步朝着证券投资、固收增强、多资产配置等方向发展。”建信信托相关负责人向记者表示，近年来，建信信托依托集团资源和自身投研能力建设，持续推动证券市场业务发展。截至2025年末，该公司受托管理资产规模约2.36万亿元，其中证券市场业务规模近1.39万亿元。

放眼全行业，标品信托的增速远超其他业务板块，有效承接了非标业务收缩后的资金配置需求，成功避免了行业规模的断崖式下滑，已成为信托行业资产规模稳步增长的重要支撑。据云南信托研究发展部统计，截至2025年12月末，已披露2025年度报告的58家信托公司，证券投资信托总规模已达16.29万亿元，占资金信托总规模的62.57%，较2018年提升了50.98个百分点。

近年来，各类“首单”业务如雨后春笋般在全国各地竞相涌现，信托公司深挖自身资源禀赋，立足地方发展，聚焦主业深耕，走出差异化发展之路。

“我们将支持新质生产力发展，把服务科技自立自强作为鲜明特色，重点布局先进制造、电子与计算机、新能源与新材料等领域。”建信信托相关负责人向记者介绍。该公司依托全资子公司建信北京，为科技企业提供多元化金融服务，截至目前，已累计投资约300亿元，投资科创企业约300家。

2025年8月，厦门信托落地厦门市首批不动产信托登记业务，包括国内首单信托存续期追加交付不动产作为信托财产的转移登记，以及国内首单双委托人不动产家庭服务信托，实现了双模式首单突破，为国内不动产信托登记、“以房养老”信托及特殊需要信托的发展贡献了厦门实践。